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█撰文／林哲良、張弘昌
看好總統大選前的「作多」行情，台股在「碎步前進」的緩漲格局下，直取今年高點，不少個股像營建、中概，漲勢更是以「倍」計算。許多市場人士指出，老主力重出江湖，以及新主力的誕生，是明年台股攻克萬點不可忽視的兩股資金勢力。
一位經歷過台股三次萬點行情的市場老手表示，這一次的台股行情不容小覷，除了不少「銷聲匿跡」的主力、中實戶，將資金從海外「班師回朝」外，市場上還出現不少新面孔，在各類股間「點火」、遊走，而這些新主力，將是影響現在和未來許多個股盛衰的重大關鍵。
熟悉過去主力生態的人都知道，Ｋ線圖在台股只能當作參考，因為這些紅棒、黑棒，「都是主力畫出來的」。只要掌握開盤價、收盤價、高點、低點，要做出一支漂亮的Ｋ線，並不困難；而如果要做出趨勢，影響移動平均線走向，更只要在每日尾盤「動手腳」，將收盤價釘住在某一價位，多空變化就盡握在主力手中。
定好了「價」，成交量也是不可忽視的重點，所謂「價量配合」，股價才能走得穩健長久。成交量是代表一支個股人氣是否鼎沸的重要指標，過去主力都習慣和公司派講好，透過盤中轉帳方式，創造交易活絡的假象，並配合股友社炒作，吸引散戶追逐。以現在的眼光來看，這些老主力缺少專業，也不需要專業，只要靠籌碼計算、消息面掌握和技術畫線，就足以演完一齣漂亮的「激情戲」。
█操作手法進化 開始講求基本面、放長線
然而，隨著台股市場開放，講求基本面的外資挾著大量資金登台，同時，投信和券商等法人也效法外資，深耕個股研究，使得不少過去呼風喚雨的主力，路愈走愈窄。他們發現，如果只靠吹捧和編織故事，許多沒有實際獲利的公司竟然像扶不起的阿斗，「怎麼上，就怎麼下」，在幾次戰役之後，紛紛淡出市場。雷伯龍、翁大銘、榮安邱、阿不拉「股市四大天王」，不是成為盛極一時的懷念名詞，就是改變操作手法。
想要在市場生存，就要與時俱進，否則就要懂得持盈保泰，如今能活躍在台灣股票市場的主力，大概都是奉行這兩條準則。這些「進化後」的主力，不但「生冷不忌」，而且早已不時興「養、套、殺」這種炒作股票的方式，有些還懂得學學巴菲特，做起「長期投資」。
據了解，籌碼穩定的中低價股票，是主力近期的「最愛」，之前，曾經有一名主力花了一年的時間，只買進六、七百張的和旺，耐心耕耘等待攻擊時刻。而近期許多上市櫃公司辦理私募，不少主力都有參與，打算進行長期抗戰，這些資金雄厚的市場人士，都開始將眼光放在長遠利益，而不再是純短線炒作。
在金主圈頗負盛名的賈文中，是投資人耳熟能詳的老一輩的主力，被朋友暱稱為「老賈」的他，雖年近六十三歲，不過對於投資標的的選擇卻不局限於既有的觀念。今年上半年，賈文中有鑑於TFT-LCD面板廠商廣輝股價淨值比偏低，曾買進廣輝，後來適逢廣輝與友達合併，股價大漲，賈文中因此有所斬獲。
其實，「進化後」的主力通常會打好產業基本功，詳讀各種產業訊息及公司資料。一名曾經在宏盛、松普留下顯赫戰績的主力，近幾年積極轉戰許多中小型電子公司，營建出身的他，平時是靠著熟讀上市櫃公司的公開說明書，來累積對產業及公司的相關知識。有趣的是，為了方便隨時閱讀，該名主力還將公開說明書拆開成幾部分，然後將其中一部分放在公事包中隨時閱讀。
事實上，花心思在做產業研究的主力，有些還扮演起創投的角色，當物色好體質良好的未上市公司，取得經營主導權之後，接下來便跟一些營運狀況較差的上市櫃公司進行談判，將前者併入後者之內，藉由改善基本面狀況，與公司派共創雙贏。
「進化後」的主力較懂得拿捏與媒體之間的分寸，手法高明的主力會將自己包裝成投資公司，私底下或藉由參加法人所舉辦的活動，認識媒體、國內外法人及公司，混熟之後，分享一些公司及產業的訊息，有時候當交情好到某個程度，主力往往會提早一步拿到外資的研究報告。據了解，因茂迪等高價股狂飆而聲名大譟的張大軍，便具有這樣的能耐。
和老主力最大的不同是，當看好某檔標的之時，這些主力便默默地買進進行長期投資，期間不但不會主動要求媒體友人配合報導，若持續看好該公司長線前景，即使股價上漲一倍之後，部分媒體發布利多，主力還是死抱股票。
█資金實力雄厚 公司派也得敬畏三分
主力的資金實力究竟有多雄厚，一直是許多投資人茶餘飯後討論的焦點，無論他們的身價是幾十億元或近百億元，有一點是可以肯定的，就是連公司派都不敢輕忽他們的實力。
據了解，林保田、張大軍、賈文中、石重磊等擁有幾十億元身價的主力之中的某一人，前一陣子曾經大舉買進三陽工業的股票，由於買進數量相當龐大，足以影響董監席次，曾讓三陽黃家大為緊張，一度託人向該名主力詢問其用意，由此可見主力的資金實力。
今年以來漲勢凶猛的營建股，也發生不少主力聯合拉抬股價，不但將公司派倒出的籌碼吸光，還一路「漲到天上去」，逼得公司派不得不設法回補持股。像一家以捷運共構和都市更新計畫為營運內容的建設公司，公司派在股價不到三十元就幾乎賣光股票，結果股價看回不回，又不甘心高價買回，最後只好選擇發行可轉債，由自己人認購，以確保經營權不會喪失。
此外，營建股中也曾發生不同主力，卻不約而同地先後看中同一個標的，接力演出，像近年體質脫胎換骨的國揚，就曾有一位主力獲利賣出後，另一位主力接著買進，讓行情居高不墜。不過主力也不是萬能的，有時也會過度膨脹自己實力，例如前一陣子一度攻勢猛烈的DRAM股，由於後繼無力，據悉就有主力深陷其中，進退不得。
主力與主力之間常會聯手投資股票，有些主力還彼此惺惺相惜，進場之前，總不忘知會對方一聲，甚至還幫忙跟公司派要籌碼。但主力之間有時也會彼此設計，日前就發生部分主力會趁著與同業聚會時，假裝接到行動電話，並在電話中無意地釋放出將與朋友一起炒作某檔股票的訊息，引誘同業上鉤，然後再乘機倒貨給同業。在主力間就曾經有人做出這樣惡劣的行為，而差點爆發流血衝突。
█虛擬組織興起 專業散戶上網集結勢力
除了搖身一變成為重視基本面和長期投資的主力，目前台股還可以看到另一種「虛擬組織」，這個組織遍及各大行業，有券商、投信、媒體和各公司高階主管，年紀平均約四十歲上下，這些人雖然日常生活都有各自的工作要進行，但在投資方面都會互通訊息，交換彼此專業意見，並約定好買進時機，一同共襄盛舉。
拜網路科技之便，這個類似股友社的虛擬組織，作風上十分有默契，往往一檔股票獲得認同，就會風起雲湧，連拉好幾根停板，甚至成為媒體爭相報導的飆股。有時為了確保公司是不是真的沒有反映真實價值，這個組織還會分工合作，進行調查，然後再Double Check（再確認），因此不須像券商一樣養太多的研究員，就能充分掌握公司前景。
和知名主力相同，這個組織內的成員不乏身價數十億元者，他們之所以停留在職場上，主要是希望能有一份「正當職業」。根據側面了解，這些虛擬組織成員不喜歡外界稱呼他們為主力，也不希望被冠上「聯合炒作」的負面印象，而是希望被 以「專業投資人」看待，他們認為自己和散戶沒有兩樣，只是資金雄厚、「買得多」，基本訓練、市場敏感度較一般人高。
此外，儘管買進的時機可能相近，但賣出的時點則是各自判斷，有些人賺個一、二成就會想要獲利了結，也有人選擇長抱波段，因此「合作」後究竟會有多少利潤落袋，完全看個人對盤勢的觀察功力。
老主力復出、新主力誕生，投資人要如何跟著主力一起賺錢？一名市場主力指出，「人是感情的動物」，總會習慣性地去找自己熟悉的東西。老一輩的主力在這一波台股上漲過程中，炒作的主要標的還是集中在資產、營建、觀光及DRAM等曾經有過輝煌歷史的族群，投資人可以擇優進場。至於選股邏輯，則以低本益比、低股價淨值比，以及技術面偏多的個股為主。（本文選錄自《今周刊》519期）
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█ 剛辭去民進黨不分區立委的林濁水先生，在本刊力邀下，自本週起特闢<林濁水專欄>，與讀者分享他對國內外政經局勢的觀點與意見。
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